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对于下半年房地产市场的发展预期，易居研究院智库中心研究总监严跃进指出，下半年部分房企会出现一些微妙变化，比如考虑到资金层面的收紧，对业绩产生的影响而选择以价换量的策略。单纯从销售金额看，下半年还会保持强劲的态势。同策咨询研究中心总监张宏伟则指出，今年三季度为民营房企资金兑付压力最大的时间，不会因为降准而改变。此时，再加上棚改货币化安置急刹车、房企海外发债叫停等利空消息，房企通过主动“大幅降价”回款的现象将越来越多，房企利润也将呈下滑态势。

交易员表示，逆回购规模扩大，但资金面却继续边际收敛，加之地方债供给压力增加，导致心态偏弱。在没有新的消息前，仍要关注央行对流动性的支持力度。上周股债齐跌，股市创出本轮新低，债市也出现大幅下挫。海通证券姜超发文指出，背后原因是市场担心基建引发滞胀。正是因为滞胀预期的出现，使得市场非常悲观，一方面流动性收紧和通胀预期使得债市下跌；而另一方面，利率上升不利于股市估值，而经济下行预期又不利于股市盈利，使得股市也出现大幅下跌。

随后便是捷报频传。趣店、和信贷、拍拍贷、简普科技（融360）、乐信等企业相继叩开美国资本市场的大门，掀起一波上市的小高潮。时代周报记者注意到，仅仅是2017年最后的一个季度，就有5家互金公司完成了赴美IPO。然而，上市之后，互金企业的股价表现并不乐观，去年在美上市的6家企业无一例外均跌破了发行价。去年10月18日上市的趣店，上市后股价如坐过山车一般，短暂上市后便开启连连暴跌模式。截至10月31日，趣店的股价已跌至4.1美元/股，较24美元/股的发行价缩水了83%。

图6：耗煤增速与高炉开工率已较3月低点出现反弹资料来源：WIND，天风证券研究所图7：土地购置费高增长后可能向新开工转化资料来源：WIND，天风证券研究所第二，银行负债压力仍在。虽然降准可以缓解银行负债端的成本压力，但是难以逆转。利率市场化需要存贷款利率和货币市场利率双轨融合，存款利率向上浮动的过程仍会抬升银行的负债成本。另外，银行对负债资源的争夺依旧激烈，整个一季度中资全国性银行新增结构性存款1.84万亿元，比2017年年末增长26.5%，同比增长46.9%。然而结构性存款成本明显高于普通存款，也高于保本理财，负债资源稀缺背景下的银行负债压力仍在。

隐性担保协议暗藏危机可见，上市公司大股东以透支的名义向银行贷款，是不少银行默许的事，且银行也设计了很有针对性的隐性担保条款。前述小王表示，这样的做法其实已经流行了很多年。不过需要注意的是，这样的做法并非没有隐患。华南某投资顾问对《每日经济新闻》记者表示，背后隐含的危机在于上市公司流动性的安全。“目前也仅仅是资产状况良好的上市公司有资格跟银行谈，而且很多货币资金多且募集资金多的民营公司的大股东，也在不断通过这样的方式向银行换取流动性。”

外国人参军不仅仅能够缓解美军的征兵难问题，而且外籍士兵相对于本土士兵往往更敬业、也更“爱美国”。据美国战略之页的数据，美军中的外籍新兵服役头3个月的被淘汰率只有本土出生新兵的一半。服役3年后，有72%的本国公民选择继续服役，相比之下，选择继续服役的非公民者的比例高达84%。